PENGARUH WORKING CAPITAL TURNOVER TERHADAP RETURN ON EQUITY DAN DAMPAK PADA ABNORMAL RETURN DI PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BEI

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Working Capital Turnover (WCT) terhadap Return on Equity (ROE) serta dampaknya terhadap Abnormal Return pada perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2014–2023. Pendekatan yang digunakan adalah metode deskriptif kuantitatif dengan memanfaatkan data panel yang diperoleh dari laporan keuangan, harga saham, dan laporan tahunan yang tersedia di situs resmi BEI. Penelitian ini menggunakan model Random Effect (REM) dengan pendekatan regresi mediasi untuk mengevaluasi peran ROE sebagai variabel mediasi dalam hubungan antara WCT dan Abnormal Return. Hasil penelitian menunjukkan beberapa temuan penting. Pertama, WCT berpengaruh negatif signifikan terhadap ROE, yang mengindikasikan bahwa efisiensi dalam pengelolaan modal kerja dapat menurunkan profitabilitas perusahaan. Kedua, ROE terbukti memiliki pengaruh signifikan terhadap Abnormal Return, yang mencerminkan bahwa profitabilitas berperan dalam membentuk persepsi investor. Ketiga, WCT juga berpengaruh langsung terhadap Abnormal Return, yang menunjukkan bahwa efisiensi operasional dapat memengaruhi ekspektasi pasar. Terakhir, ROE memediasi pengaruh WCT terhadap Abnormal Return, sehingga memperkuat hubungan tidak langsung antara efisiensi modal kerja dan respons pasar terhadap kinerja perusahaan. Temuan ini menggarisbawahi pentingnya manajemen modal kerja dalam meningkatkan nilai perusahaan serta memberikan sinyal positif kepada investor melalui peningkatan profitabilitas dan return saham yang melebihi ekspektasi pasar.

Kata kunci: Working Capital Turnover, Return on Equity, Abnormal Return, data panel, Random Effect Model, regresi mediasi.