ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP KAPITALISASI INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) PADA MASA PANDEMI COVID-19

ABSTRAK TIA RESTUNA. 2024. ANALISIS PENGARUH VARIABEL MAKROEKONOMI TERHADAP KAPITALISASI INDEKS SAHAM SYARIAH INDONESIA (ISSI) PADA MASA PANDEMI COVID-19 Perkembangan Kapitalisasi Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) dipengaruhi oleh faktor-faktor makroekonomi. Keputusan investasi bergantung pada proyeksi kondisi ekonomi seperti inflasi dan nilai tukar. Meskipun teori mengharapkan perubahan pada inflasi, nilai tukar, dan jumlah uang yang meningkat akan menurunkan kapitalisasi ISSI, data menunjukkan adanya periode dimana kapitalisasi ISSI meningkat meskipun inflasi juga meningkat. Penelitian ini bertujuan membandingkan pengaruh jangka panjang dan jangka pendek dari variabel independen seperti inflasi, nilai tukar, dan jumlah uang beredar terhadap kapitalisasi ISSI selama pandemi COVID-19. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan menggunakan data sekunder berupa data perbulan yang dipublikasikan oleh Bank Indonesia, Otoritas Jasa Keuangan, dan IDX. Teknik pengumpulan data yang dilakukan adalah dengan Internet Research (online system). Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Inflasi, Nilai Tukar, dan Jumlah uang beredar dari bulan Maret 2020 – Mei 2023. Teknik analisis data yang dilakukan dengan Error Correction Model (ECM) dengan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa Inflasi dan Jumlah Uang Beredar dalam jangka panjang maupun jangka pendek berpengaruh signifikan terhadap Kapitalisasi ISSI. Nilai Tukar dalam jangka pendek maupun jangka panjang berpengaruh tidak signifikan terhadap Kapitalisasi ISSI. Hasil dari pengujian secara simultan menunjukan bahwa dalam jangka pendek Inflasi, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar berpengaruh signifikan terhadap Kapitalisasi ISSI dengan nila R Squared sebesar 0.479997 yang artinya mempengaruhi kapitalisasi indeks saham syariah indonesia sebesar 47,99%. Sedangkan dalam jangka panjang Inflasi, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar berpengaruh signifikan terhadap Kapitalisasi ISSI dengan nilai R-Squared sebesar 0.957901 yang artinya mempengaruhi Kapitalisasi ISSI sebesar 95,79%.

Kata Kunci : Makroeokonomi, Inflasi, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, Kapitalisasi Indeks Saham Syariah Indonesia