DINAMIKA FAKTOR GLOBAL DAN MAKROEKONOMI TERHADAP IHSG : PENDEKATAN (ARDL) PERIODE 2020 – 2024

Penelitian menganalisis faktor global dan makroekonomi terhadap IHSG, menggunakan data time series periode 2020–2024 dengan metode Autoregressive Distributed Lag (ARDL) untuk mengidentifikasi hubungan jangka pendek dan jangka panjang antar variabel. Analisis jangka pendek dilakukan menggunakan Error Correction Model (ECM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang DJIA dan harga minyak dunia berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG, sedangkan harga emas dunia dan nilai tukar Rupiah berpengaruh negatif dan signifikan terhadap IHSG. Sementara itu, suku bunga The Fed dan GEPU tidak berpengaruh signifikan dalam jangka panjang. Pada jangka pendek, harga minyak dunia dan nilai tukar Rupiah menunjukkan pengaruh yang konsisten terhadap IHSG, sedangkan harga emas dunia, suku bunga The Fed, dan GEPU menunjukkan pengaruh yang fluktuatif. DJIA tidak menunjukkan pengaruh signifikan pada periode berjalan akibat adanya jeda waktu perdagangan dan faktor domestik yang lebih dominan dalam merespons sentimen global. Temuan penelitian ini mengindikasikan bahwa pergerakan IHSG dipengaruhi oleh integrasi pasar keuangan global, harga komoditas internasional, serta stabilitas nilai tukar domestik. Namun demikian, fundamental ekonomi domestik tetap menjadi faktor utama yang menentukan keseimbangan pasar modal Indonesia dalam jangka panjang. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi investor dan pembuat kebijakan dalam memahami dinamika pasar modal Indonesia di tengah ketidakpastian ekonomi global.

Kata kunci: IHSG, DJIA, harga emas dunia, harga minyak dunia, nilai tukar, suku bunga The Fed, GEPU. ARDL