FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UTANG LUAR NEGERI INDONESIA: PERAN NILAI TUKAR, INFLASI, DAN EKSPOR

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi utang luar negeri Indonesia dengan menekankan peran nilai tukar, inflasi, dan ekspor selama periode 1998–2024. Utang luar negeri merupakan sumber pembiayaan penting bagi Indonesia sebagai negara berkembang, namun peningkatannya dapat menimbulkan risiko terhadap stabilitas ekonomi apabila tidak dikelola secara berkelanjutan. Oleh karena itu, diperlukan kajian empiris mengenai pengaruh variabel makroekonomi terhadap dinamika utang luar negeri. Penelitian ini menggunakan data time series tahunan dan metode Autoregressive Distributed Lag (ARDL) untuk menguji pengaruh jangka pendek dan jangka panjang nilai tukar, inflasi, dan ekspor terhadap utang luar negeri Indonesia. Metode ARDL dipilih karena mampu mengakomodasi perbedaan tingkat stasioneritas data serta menganalisis hubungan dinamis antarvariabel. Analisis dilakukan melalui uji stasioneritas, penentuan lag optimum, uji kointegrasi, serta uji pengaruh jangka pendek dan jangka panjang. Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang inflasi dan ekspor berpengaruh negatif dan signifikan terhadap utang luar negeri Indonesia, sedangkan nilai tukar tidak berpengaruh signifikan. Dalam jangka pendek, nilai tukar, inflasi, dan ekspor terbukti memengaruhi utang luar negeri Indonesia dengan karakteristik pengaruh yang berbeda. Temuan ini menegaskan pentingnya stabilitas nilai tukar, pengendalian inflasi, dan peningkatan kinerja ekspor dalam menjaga keberlanjutan pengelolaan utang luar negeri Indonesia.

Kata kunci: Utang Luar Negeri, Nilai Tukar, Inflasi, Ekspor, ARDL.