PENGARUH TINGKAT INFLASI, SUKU BUNGA, NET EKSPOR, DAN DEFISIT APBN TERHADAP NILAI TUKAR RUPIAH DI INDONESIA TAHUN 1994-2024

Nilai tukar Rupiah yang fluktuatif sejak krisis moneter 1998 hingga pandemi COVID-19 mencerminkan persoalan struktural dalam perekonomian Indonesia. Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh tingkat inflasi, suku bunga, net ekspor, dan defisit APBN terhadap nilai tukar Rupiah periode 1994–2024, berlandaskan teori Purchasing Power Parity, Fisher Effect, Heckscher–Ohlin, dan Keynesian. Pendekatan kuantitatif dengan model Autoregressive Distributed Lag (ARDL) digunakan untuk menangkap dinamika jangka pendek dan jangka panjang, menggunakan data sekunder dari World Bank dan Dataset resmi yang diolah dengan EViews 12. Hasil uji Bounds Test mengonfirmasi adanya kointegrasi antarvariabel. Dalam jangka panjang, inflasi dan suku bunga berpengaruh positif signifikan terhadap nilai tukar, sedangkan net ekspor dan defisit APBN tidak berpengaruh signifikan. Dalam jangka pendek, keempat variabel berpengaruh signifikan. Secara simultan, seluruh variabel independen terbukti berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar Rupiah dengan R² sebesar 99,99%. Penelitian ini menyimpulkan bahwa stabilitas Rupiah memerlukan sinergi kebijakan moneter, fiskal, dan perdagangan yang terintegrasi.

Kata kunci: nilai tukar Rupiah, inflasi, suku bunga, net ekspor, defisit APBN, ARDL